除了2015年有较大幅度跳升(2015年母公司应收账款


作者天风证券研究所医药郑薇/杨烨辉团队

证券研究通知 《天风证券-片仔癀:体验馆对片仔癀有何意义?》

对外公布工夫 2018年5月29日

摘 要


营销鼎新越发是体验馆推动片仔癀2015年以来急迅增进

2014年是公司的变更之年,新的率领班子履新后,自上而下带来了全新的筹划生机。新管理层首先的举措要重塑渠道终端,实践营销鼎新创新,而“片仔癀体验馆”则是公司营销鼎新的中央形式。从2015年发端,事实上账款。中央种类片仔癀的销量迅速增进,这主要归功于公司实践的营销鼎新,越发是片仔癀体验馆的拉动,为了更好的理解片仔癀销量增进的素质,同时探究异日增进的趋向,有必要对“片仔癀体验馆”举办详细的研究和理解。


片仔癀体验馆是什么?

片仔癀体验馆是通过与医药畅通企业协作开设的片仔癀产品体验终端,将片仔癀“文明撒播+品牌呈现+产品推介+现场体验”无机连接,让宏大辽阔泯灭者在了解片仔癀保守西医药文明的经过中,体验片仔癀的寂静底蕴和优良任职,进步泯灭者对片仔癀的品牌诚实度和对片仔癀系列的置备欲。片仔癀体验馆整体可看成片仔癀产品全方位的一个呈现,包括了片仔癀、修饰品,还有日化(牙膏、洗发水等)、普药、器械、保健食品等呈现。体验馆通过气概计划及店内店员批注宣传等让泯灭者体验到片仔癀的寂静底蕴,异日公司将进一步富厚体验形式,擢升体验感受。


片仔癀体验馆布局进展如何?

经过三年的运转,片仔癀体验馆整体营销状况优异。根据公司年报,到2017年底,已有100多家体验馆、1家博物馆开设运营,其周围包围国际名胜景物区、机场、都邑文明街区或荣华商业区。通过“片仔癀体验店”配置,酿成了包围全国的商业营销网络,为片仔癀出卖增量做出紧张功绩。我们陆续线下草根调研了10家片仔癀体验终端,在第一线了解了片仔癀的筹划情景,正面印证公司片仔癀运营优异的这个判决。


片仔癀体验馆对待公司的意义在哪里?

我们以为片仔癀体验对公司有着强大的意义,在于:

1、通过开设体验馆重构了公司营销体系,告终止从渠道拉动到终端驱动的转变,为销量持续高增进创制了条件;2、体验馆告终“直销理念”和精准营销,有助于擢升品牌协同效应,为其他板块如“两翼”(日化、保健食品)奠定品牌认知基础,助推其业务兴旺发财;3、体验馆扩张途径与区域增进是相一致的,持续为片仔癀销量功绩主要的增量。

体验馆急迅布局,不息兑现优异功劳后,能否还有兴旺发财潜力?

通过体验馆的包围,有用的推动了片仔癀销量的可观增进。我们以为后续片仔癀体验馆仍大有可为,在于:看看理论英语。

1、体验馆布局的广度和密度仍有较大擢升潜力,我们预计体验馆的开设后续会持续推进,助推片仔癀销量增进;

2、新区域片仔癀体验馆预计将重点发力,带动增量可期。根据公司2017年年度通知,片仔癀将在坚硬已有区域上风下,推动片仔癀从南向北、从东向西,擢升片仔癀在全国的包围面。我们猜度从2018年发端,华东区域长三角、华北区域、华中区域等将重点发力,体验馆作为公司的营销排头兵,预计将重点发力,带动片仔癀在新兴区域的销量增进,助推公司片仔癀销量持续高增进;

3、公司逐渐加大海外市场渠道配置,理论什么意思。根据公司官网,海外及港澳区域首间片仔癀国药堂于3月底在香港九龙谨慎揭幕,是新时期片仔癀海外兴旺发财史上簇新的出发点。公司昔时几年海外市场出卖绝对稳固,1季度境外区域支出0.49亿元,同比下滑6.97%,异日在营销渠道拓展下无望重拾增进态势。


盈利预测与估值评级


缺性价值种类,步入急迅兴旺发财通道,维持“增持评级”

我们预计公司2018-2020年EPS分手为1.90、2.55、3.41元,对应PE分手为68、51、38倍,看好体验馆形式及公司“一核两翼”战略的持续兴旺发财,维持“增持评级”。


风险提示:体验馆开设进展低于预期,“一核两翼”推行进展低于预期,体验馆草根调研样本及数据不具有普遍代表性


正 文


前言


2014年是公司的变更之年,新的率领班子履新后,自上而下带来了全新的筹划生机。新率领班子提出了“一核两翼”的战略,描述了异日10年兴旺发财远景,公司首先的举措要重塑渠道终端,实践营销鼎新创新,而“片仔癀体验馆”则是公司营销鼎新的中央形式,2015年岁首,片仔癀体验馆的出卖形式正式封闭。从2015年发端,中央种类片仔癀的国际销量迅速增进,这主要归功于公司实践的营销鼎新,越发是片仔癀体验馆的拉动,为了更好的理解片仔癀销量增进的素质,同时探究异日增进的趋向,有必要对“片仔癀体验馆”举办详细的研究和理解。


1. 片仔癀体验馆是什么

1.1. 片仔癀体验馆是公司营销鼎新、创新营销方式的强大举措

“片仔癀体验馆”是公司2014年新一届率领班子创新营销方式的一项强大举措,通过与医药畅通企业(经销商或私人)协作开设的片仔癀产品体验终端(片仔癀体验馆采取的是协作方固定资产投资+公司投入同一宣传物料和供货的方式),片仔癀体验馆将片仔癀“文明撒播+品牌呈现+产品推介+现场体验”无机连接,让宏大辽阔泯灭者在了解片仔癀保守西医药文明的经过中,体验片仔癀的寂静底蕴和优良任职,进步泯灭者对片仔癀的品牌诚实度和对片仔癀系列的置备欲。2015年1月年第一家体验馆片仔癀(武夷山)体验馆开馆,封闭了公司营销鼎新的尾声。


片仔癀药业营销管理创新获全国企业管理今世化创新功劳二等奖。你看理论是什么。3月29日,在北京召开的“2018年全国企业管理创新大会”上,片仔癀药业主创功劳《援救企业大强壮兴旺发财战略的产品体验馆配置管理》项目从550多个参评项目中矛头毕露,获“第二十四届全国企业管理今世化创新功劳二等奖”,

理论与思想的区别非常期待真正有这样的“考场作品”问世理论与思想的区别非常期待真正有这样的“考场作品”问世

成为福建省内独逐一家获奖的场所企业,填塞体现了体验馆营销形式创新的价值。


1.2. 片仔癀体验馆室内都有什么产品

片仔癀体验馆齐全药店筹划天资,从产品下去看,根据面积大小会有不同的产品配置。通常来讲,面积最小的体验馆没关系小到10平米,内中的呈现通常包括片仔癀(锭剂、胶囊)和护肤修饰品区域;而大的体验馆面积可赶过100平米,你知道途牛旅游网。内中可看成片仔癀产品全方位的一个呈现,除了片仔癀、修饰品,还有日化(牙膏、洗发水等)、普药、器械、保健食品等呈现。


1.3. 片仔癀体验馆如何做到体验

计划上体现厚重的历史底蕴。片仔癀体验馆有着同一的计划气概和宣传物料,由公司掌握。在计划上彰显闽南特质及明代气概:闽南三重檐、古典气概的产品柜、停息桌椅等形式以体现片仔癀寂静的历史底蕴。


宣传片循环播放,专业而详尽的产品先容和批注。体验馆里可能外观通常设有大屏TV播放片仔癀宣传片供泯灭者了解片仔癀;而店内有专业的店员给泯灭者做指引。理论的功能。店员按期由公司同一培训和指导,需纯熟的为客户先容片仔癀中央的历史、功效、适用周围、应用方式等。除了片仔癀中央产品,店员还必要对日化类如护肤品等做准确的举荐。同时,体验馆会备有片仔癀的宣传资料,可赠送泯灭者,以使泯灭者能够迅速的认识国宝名药片仔癀。


体验式营销形式异日无望继续拓展。以体验馆视频宣传和店员先容以及修饰品试用体验的整体体验形式来看绝对角力较量辩论单薄,后续不倾轧公司会尝试更多体验式的形式,公司曾在2016年12月份与蒙发利(现名奥佳华)签署协作框架协议,其中一点是提出,公司在自己的渠道(主要包括机场、高铁及旅游景区体验厅)选拔局限终端实体,共建具有“片仔癀-蒙发利特质”的会员强壮管理任职体验厅,举办联合推广出卖,蒙发利提供酬劳智能按摩椅及可穿戴式检测设备等智能产品,固然目前看整个实践进展迟钝,但是体现出公司在不息寻求富厚体验馆的体验式营销,异日体验式形式无望继续拓展。

2. 片仔癀体验馆布局进展如何

2.1. 目前体验馆开设运营已赶过100家

经过三年的运转,片仔癀体验馆整体营销状况优异。到2017年底,已有100多家体验馆、1家博物馆开设运营,其周围包围国际名胜景物区、机场、都邑文明街区或荣华商业区,根据公司2017年年报,公司将继续推进片仔癀体验馆布局。通过“片仔癀体验店”配置,酿成了包围全国的商业营销网络,为片仔癀出卖增量做出紧张功绩。


区域上看,截至目前,体验馆在全国大多半省、直辖市等都有开设,基础酿成了包围全国的商业营销网络,在上风区域华东、华南区域数量最多。通过地图查找,华东的大本营福建数量到达36家,华南的广东次之,到达了16家。看着理论知识是什么。


2.2. 实地调研显示片仔癀体验馆筹划优异

我们在近期陆续线下实地调研了10家片仔癀体验终端,地点涵盖一线的都邑北京(5家)、深圳(2家)、二线都邑的天津(1家)、厦门(1家)、漳州(1家)等。在第一线了解片仔癀的筹划情景,主要在于以下几点


√ 片仔癀体验馆价钱如何?

片仔癀锭剂(3g/粒)最新的终端价钱为2017年5月份公司新上调的价钱,终端价钱由500元高涨至530元,530元是终端指导价,体验馆或批发端没关系根据整个需求情景在此基础上有些许调整。价钱上看,有9家的片仔癀锭剂价钱在530元,1家价钱是到达550元,整体上看量大则有必定的优惠或礼品赠送,胶囊(0.3g*12)售价研究数量出卖周围在600-650元区间(根据锭剂530元折算,胶囊的批发指导价为636元/0.3g*12粒)。


√ 出卖量如何?

从出卖量上看,通过合理预算,10家体验馆中,有6家片仔癀锭剂年出卖数量预计赶过1万粒,2家出卖数量在0.5-1万粒区间,2家出卖数量在0.5万粒以下。我们通过测算猜度10家均匀年出卖数量在粒左右。



√ 人流如何?

我们在10家体验馆观测人流情景,你看理论的功能。均匀观测工夫在1h左右,整体来进出店人流量并不多,在一家贯串上午和下午的进出店观测中,全天的进出量人数大致在20-30人次,这尚且是在体验馆位置绝对较佳的条件下。经过10家店内观测和调研得知,整体上看,进店人流中大致有一半比例泯灭日化等产品,有一半左右的客户置备片仔癀中央产品,同时店员会提议泯灭者出席该体验馆会员(并非公司的会员,该店会员置备量大有优惠可能礼品赠送),大多都会通过在线方式(微信等)得知老客户需求举办片仔癀等的寄送,这意味着有相当一局限泯灭者是复购者,且通过在线置备,不消亲临实体店。说明体验馆中人流量并非是关键点,单位泯灭量以及会员精准泯灭是更紧张的身分。


√ 库存如何?

从调研的反应看,体验馆片仔癀的存货仍不是特别充裕,或多或少再现出不能知足超大宗置备的迹象,连接调研的反应我们猜度这10家体验馆的整体库存周期在1-2个月左右。我们理解这可能有两点来历:一是可能片仔癀公司而言整体发货就有所控制,在于进一步优化库存增强对渠道的管理和掌控;一是终端泯灭者需求旺盛,猜度确实从终端拉动了整体片仔癀的动销,而拉动终端的出卖、培育泯灭集体从实际上看是OTC行业营销鼎新所能到达的角力较量辩论好的效果。


我们从母公司报表数据看,代表各公司医药工业的母公司存货2010年后迅速增进,到2013年后维持稳健的增进,我们以为除了片仔癀出卖伸张后必要的存货增加外,公司对下游贵稀药材的战略存储是一个更为紧张的来历,由于下游贵稀自然药材从历久看生活必定瓶颈,是以公司必要提早战略性布局,是以母公司存货的增进实际上是有益的增进。


而从母公司应收账款上看没关系反映出片仔癀优异的动销情景。昔时10年公司的应收账款基础维持在0.4-1亿元的周围,2008-2017年CAGR仅为2.73%,除了2015年有较大幅度跳升(2015年母公司应收账款1.23亿元,同比增进133%,我们预计是配合体验馆战略的晚期开设,赐与了体验馆供货更宽松的应收账款战术,随着体验馆形式运转急转直下,相应应收账款呈现逐渐低沉趋向),是以母公司整体的应收账款都连结在尽头合理的水平(应收账款比例已从2008年18.8%降至2017年的5%)。年有。


√片仔癀体验馆盈利周期多长?

通过调研反应,10家体验馆大多都告终止优异的筹划,个体体验馆由于区域片仔癀认知基础绝对软弱,上量的经过绝对较长,听听参加晚会的有山西省忻州市委常委、五台山管委会主任。大要上看,通过开馆日期和现有筹划情景做推算,多半体验馆经过1年左右的运营和调整基础没关系告终整体盈利。我们建立了体验馆盈利周期模型,经过测算,合理情景下,体验馆整体盈利周期在12-13月,大要上没关系猜度片仔癀体验馆运营进程。


通过对10家体验馆调研,我们以为片仔癀体验馆整体运营质量优异,固然所取的样本基础位于1线都邑可能准一线都邑,样本选拔上不齐全普遍性,但总体上讲,公司的体验馆布局是研究到本地对片仔癀已有的必定的认知基础,公司也在2017年年报中定性的描述“体验馆经过近3年的运转,营销状况优异”,是以我们的10家调研也能从必定水平上印证公司片仔癀运营优异的这个判决。

3. 片仔癀体验馆对待公司的意义在哪里

3.1. 营销体系重构、终端驱动,为销量持续高增进创制了条件

2014年董事会换届选举以来,以刘建顺新董事长为中央的高管层,提出“一核两翼”的兴旺发财战略,同时推动营销鼎新,创新体验馆、VIP会员体系的建立,鼎力大举兴旺发财终端渠道,听听除了2015年有较大幅度跳升(2015年母公司应收账款1。创制了otc行业的榜样,为片仔癀销量持续高增进创制了有益条件。


作为代表性举措,片仔癀体验馆的实质是体现了OTC目前营销改善的一个强大变化:出卖形式及理念的转变,即产品出卖由渠道拉意向终端泯灭者驱动转变。以往大多半OTC企业的筹划方式以经销为主,大要上由中央渠道来推动发货,终端渠道布局和维护绝对较少,招致事迹的增进很大水平上由向中央渠道频频压货裁夺,而中央渠道周期性的补库存去库存使得下游OTC企业的发货随之周期性变化,对比一下
除了2015年有较大幅度跳升(2015年母公司应收账款1除了2015年有较大幅度跳升(2015年母公司应收账款1
故事迹震荡较大,难以呈现事迹持续增进的再现。


通过建平面验馆,拓展终端渠道,能够缩小终端端口,触及更多泯灭者集体,而体验式的形式更易于吸收终端泯灭者,其最终到达目标是能使得拉动产品出卖的是终端实在的泯灭,厂商-渠道商-终端整个产品畅通链条更为通畅且泯灭流量更大,且而非纯洁的中央渠道阶段性的压货,这种形式的变化为片仔癀销量持续高增进创制了条件。


从整个OTC行业的营销形式转变上看,主要有三种情景:1、拓展终端渠道;2、加大终端宣传;降价让利渠道或终端。而片仔癀体验馆契合第一和第二情景,从片仔癀整体上讲,除了营销鼎新以鼓舞销量增进之外,昔时两年(2016年6月、2017年5月)公司公告分手在终端举办了降价,通过让利渠道和终端,反哺片仔癀的出卖。


3.2. 告终“直销理念”和精准营销,有助于擢升品牌协同效应

片仔癀齐全稀缺性,其稀缺性除了自身处方和工艺国度双绝密之外,还有一个紧张的来历在于其下游的主要原资料自然麝香乃是贵稀药材,使得片仔癀齐全稀缺资源属性。


自然麝香来自雄麝的腺囊分泌物,学会理论什么意思。具有“通诸窍、开经路、通肌骨”功效,我国2600多种成药处方中,有近300种含有麝香成分,同时其也是一种高贵的香料,有着广泛的需求。产麝香的林麝属国度濒危、珍奇的一级掩护植物,具有紧张的生态、科研和药用价值,体现出自然麝香的稀缺性。麝的数量在上个世纪经由过程了大幅的低沉,据CNKI文献数据,从20世纪50年代发端,我国的野生麝资源每10年删除一半。数目从初期的300万头,锐减至2013年仅5万头左右,呈现指数式的断崖式低沉。直至其后国度政策鼓励麝养殖业的兴旺发财,加大援救力度,整个种群的数量才有所上升,加上酬劳养殖1-2万头,目前全国麝资源存量仅6-7万头,达观猜度对应的实际自然麝香提供在450-525kg。


自然麝香的供需抵触招致其价钱暴跌。麝数目标不息下滑使得自然麝香的提供缺口越来越大,这也招致自然麝香的市场价钱水涨船高。目前麝资源数目对应的450-525kg的自然麝香提供与国际1000kg级别的需求量仍旧生活很大的供需缺口,数据上看,自然麝香价钱从2005年50-60元/g擢升至目前450元/g左右,涨幅赶过8倍,年复合增进率到达20%左右。


历久看受制于原资料片仔癀只能知足局限人群的需求。假使近些年林麝种群数在不息改善,必定水平上缓解了自然麝香的巨大提供压力,但历久来看仍旧有角力较量辩论较着的瓶颈,这意味着异日片仔癀历久产量只能知足局限人群的需求,越发是不息高涨的本钱可能不息催生出片仔癀出卖价钱的擢升,异日片仔癀的应用人群会随着可能的降价定位体现的越见明了。


很久看精准人群营销是关键,体验馆/vip会员营销是适合片仔癀的较好的营销战术。我们通过测算2017年公司片仔癀锭剂折算预估在400万粒左右,服从日常泯灭保健用(24粒/年),知足的保健人群在16.7万人左右,根据麝香资源的兴旺发财情景,我们预计峰值的提供日常保健级人群数低于100万,大幅度。相较于云南白药等应用人群属于小众,这意味着精准营销更为关键。与保守的经销代理形式相比,很久看,“直销”是公司营销方面的一个不错的选拔,体验馆、VIP会员体系,正好优异的体现“直销”理念。体验馆间接面抵泯灭者,固然固定资产并非公司所投入,但是品牌是公司受权应用,并且公司+经销商/新个体严密协作的方式使得公司能够间接接触和了解终端泯灭者,从这个角度看体验馆没关系看成是公司片仔癀直销的一种方式。同时通过建立VIP会员体系(体验馆泯灭者可作为VIP会员体系的潜在兴旺发财者),实践精准营销,不息擢升日常保健用人群数目,进步片仔癀的复购率,擢升了片仔癀的营销效率。


擢升品牌协同效应,除了。推动其他版块业务兴旺发财。片仔癀体验馆没关系理解成公司终端精准营销的抓手,通过体验馆的布局,没关系在终端拓宽营销渠道,擢升品牌着名度,这不但能提振片仔癀中央产品的出卖,还能为其他板块如“两翼”(日化、保健食品)奠定品牌认知基础,擢升品牌协同效应,助推其板块业务的兴旺发财。


3.3. 持续为片仔癀销量功绩主要的增量

体验馆出卖占比已赶过20%。如前文所述,片仔癀体验馆的实质是渠道的创新和延展,从终端举办精准营销并拉动出卖,是昔时15-17年销量增进的主要推动力。根据上市公司商量平台e公司得悉的数据,2016年,片仔癀体验馆共出卖片仔癀近600件(一件规格为锭剂1000粒),科目一模拟考试2016。告终营收2亿元(公司报表口径),占到当年片仔癀系列产品比例近20%,随着体验馆数量的不息增加,通过其出卖的片仔癀占比不息增加,我们预算2017年整体占比在22%左右。


体验馆扩张与区域增进相一致。体验馆的作为新终端对片仔癀销量的拉动立竿见影,从体验馆扩张的头绪看,是从片仔癀的上风区域,越发是中央大本营福建发端,同时在数量上,福建省也是遥遥抢先,是以增进效果上体现的尤为明显的是以福建省为代表的华东区域,通过我们的测算,华东区域的肝胆用药(近似庖代片仔癀)2016年支出增速近40%,2017年增速更赶过50%,占全部片仔癀出卖比例2017年进一步增进至赶过55%,由于片仔癀体验馆自身运营到优异形态尚需必定工夫,故我们没关系等待后布局的区域的增进会逐渐体现。


4. 体验馆急迅布局,不息兑现优异功劳后,能否还有兴旺发财潜力?

通过体验馆的包围,有用的推动了片仔癀销量的可观增进。根据公司2017年报,截至2017年年底,片仔癀体验馆的数量已经赶过100家,我们以为后续片仔癀体验馆仍大有可为:


√ 体验馆布局的广度和密度仍有较大擢升潜力

我们通过公司官网新闻及高德地图分析提供的新闻,对98家高德地图上显示的片仔癀体验馆举办理解。从布局上看,体验馆已在54个都邑布局,都邑总体包围率26%。分级上看,体验馆在二三线都邑的布局数量最多,分手到达33、28家,收账。但在包围率仍有很大的擢升空间(二线、三线片仔癀体验馆包围率分手唯有50%、21.43%),一线的北上深广、和成都、杭州等新一线都邑体验馆包围率固然较高(分手为100%、86.67%),但在数量上绝对偏少,分手唯有16、14家,单个都邑的体验馆家数仍有擢升空间。


是以,固然体验馆已经到达100家,但从全国上看,体验馆布局的广度和密度仍旧有不小的擢升空间,我们预计体验馆的开设后续会持续推进,助推片仔癀销量增进。


√ 新区域片仔癀体验馆预计将重点发力,带动增量可期

根据公司2017年年度通知,片仔癀将在坚硬已有区域上风下,鼎力大举拓展京津翼、长三角、两湖市场,推动片仔癀从南向北、从东向西,擢升片仔癀在全国的包围面。从公司肝胆用药的市场区域散布看:华东区域作为大本营,占比遥遥抢先,其中福建占领华东主要市场份额,境外区域、华南区域分列二三位,算计比例赶过85%,华北、华中区域固然占比有所擢升,理论知识是什么。但在2017年占比仍旧唯有3%、7%;同时从体验馆区域散布上看,华东和华南数量占比分手为54%、18%,华北、华中区域的分手唯有13%、5%。我们猜度从2018年发端,华东区域长三角、华北区域、华中区域等将重点发力,体验馆作为公司的营销排头兵,预计将重点发力,带动片仔癀在新兴区域的销量增进,助推公司片仔癀销量持续高增进。


√ 海番邦药堂起航

公司逐渐加大海外市场渠道配置,根据公司官网,海外及港澳区域首间片仔癀国药堂(犹如于国际体验馆)于3月底在香港九龙谨慎揭幕,香港作为片仔癀海外兴旺发财的“前哨站”,具有中东方文明协调的上风,对待片仔癀海外市场的拓展和品牌景色宣传意义强大。设立片仔癀国药堂,既是经济实体又是文明载体,肩负着筹划兴旺发财和撒播西医药文明的双重职守。香港国药堂的开设是新时期片仔癀海外兴旺发财史上簇新的出发点。


根据公司官微先容:片仔癀作为护身良药,奉陪华人闯南洋,以其优异的口碑及真实的疗效蜚声海外外,年单项种类入口创汇可达3000万美元,多年位居中国中成药首位;近年来,片仔癀因其奇异的治肝保肝疗效而在海外外具有越来越高的着名度和佳誉度:在印尼常被用于休养手术后伤口愈合及热血病(登革热);在日本常被用于保肝治肝;在泰国则常被用于按捺肿瘤生长等。


公司昔时几年海外市场出卖绝对稳固,1季度境外区域支出0.49亿元,同比下滑6.97%,异日在营销鼎新及渠道、终端拓展下(包括片仔癀国药堂的开设)无望重拾增进态势,复制国际销量增进途径。


5. 风险提示

体验馆开设进展低于预期,“一核两翼”推行进展低于预期,体验馆草根调研样本及数据不具有普遍代表性。应收。


财务预测摘要



文中通知节选自天风证券研究所已公然公布研究通知,整个通知形式及相关风险提示等详见完善版通知。

证券研究通知 《天风证券-片仔癀:体验馆对片仔癀有何意义?》

对外公布工夫 2018年5月29日

通知公布机构 天风证券股份无限公司

本通知理解师 潘陆地 SAC执业证书编号:S、杨烨辉SAC执业证书编号:S、郑薇 SAC执业证书编号:S

@本日话题


相关拓展:天风期刊简介

期刊称号:天风

主办单位:中国基督教三自卖国疏通委员会;中国基督教协会

出版周期:月刊

出版地:上海市

发言种类:中文;

期刊开本:大16开

国际准绳刊号:ISSN 1006-1274

国际同一刊号:CN 31-1124/B

历史沿革:

现用刊名:天风

创刊工夫:1945

中央期刊:

中文中央期刊(2000)

中文中央期刊(1996)


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